正在官宣与华为团结的一天后，8月28日晚，比亚迪（002594.SZ）发表了2024年半年度申诉。

　　布告显示，公司上半年营收3011.27亿元，同比伸长15.76%；净利润141.13亿元，同比伸长23.37%；归母净利润136.31亿元，同比伸长24.44%；毛利率20.01%，同比伸长1.68%，达成增收又增利不朽情缘。此中，汽车营业业务收入为2283.17亿元，同比增添9.33%。

　　2024年上半年，行业内卷的后台下，比亚迪的单车营收（汽车营业营收/销量）无间下探，单车毛利润（（汽车营业业务收入-汽车营业业务本钱）/销量）微降。

　　此中，单车营收同比消重14.92%至14.15万元，单车毛利润同比消重1.44%至3.39万元。与此同时，汽车营业毛利率仍旧上升，同比伸长3.27%至23.94%。

　　正在2024年重庆车展论坛上，比亚迪董事长王传福示意，“卷”是一种比赛，是商场比赛的素质，一共的企业家都要拥抱列入“卷”，拥抱比赛，正在比赛中脱颖而出。

　　比亚迪也“卷”出了后果。凭据公司财报，2024年年中，比亚迪的单车本钱（汽车营业业务本钱/销量）同比消重18.4%至10.77万元。比亚迪正在单车本钱、单车营收降幅超10%的环境下，单车毛利润同比微降1.44%。

　　比亚迪正在减价的同时，还能仍旧汽车营业毛利率的提拔，首要得益于其发卖量的不休伸长。2024年前6个月，比亚迪销量为161.30万辆，同比伸长28.46%。

　　凭据比亚迪发表的产销疾报，7月其新能源汽车销量为34.24万辆，同比伸长30.6%，连接5个月销量打破30万辆。

　　增加销量表，比亚迪还正在连接扩展本身的车型矩阵，正在差别价钱带推出相应车型。

　　据上海证券报报道，2024年6月6日的股东大会上，王传福示意，比亚迪是凭据中国商场的消费环境举行组织，目前中国商场均匀汽车消费的客单价正在16万元旁边，因而公司正在这一价位上组织了多款车型。

　　以最低价统计，正在10万元以下价钱带的有2025款海鸥、e2荣誉版等9款车型；10万~15万元价钱带有秦PLUS EV荣誉版、宋L DM-i等9款车型；15万~20万元价钱带有汉DM-i荣誉版、汉EV荣誉版等7款车型；20万~25万元价钱带有唐DM-p荣誉版/战神版不朽情缘、唐EV荣誉版两款车型；25万元以上的价钱带有2024年款汉DM-p战神版一款车型。

　　与此同时，比亚迪也正在实验品牌向上，推出腾势、方程豹、仰望三个子品牌，将价钱提拔至160万~170万元价钱带。

　　开始便是比亚迪相持的高度笔直整合形式，譬喻自研刀片电池。2024年重庆车展论坛上，王传福夸大，高度笔直整合有利于革新，且降低结果，譬喻电池和整车的成婚等。

　　CIC灼识筹商董事总司理柴代旋以为，比亚迪首要零部件的自研自产或许更好地把控本钱，同时裁减比亚迪对表部供应商的依赖，从而巩固供应链的巩固性，消重了危机和采购本钱的动摇。

　　易车商酌院院长兼首席阐发师周丽君以为，现阶段车企比赛的中央点正在于归纳本钱，比亚迪通过界限上风和更早攻克细分商场，达成了划一价位产物的归纳本钱最佳。

　　其次是上游原质料的价钱下探。凭据Wind数据，2024年8月28日，电池级碳酸锂价钱报价7.44万元/吨，自2022年年终起，虽半途有幼幅提拔，但电池级碳酸锂的价钱全部呈消重趋向。

　　凭据公然数据不朽情缘，2024年上半年，我国新能源乘用车销量494.4万辆，同比伸长32%，比亚迪则同比伸长28.46%；而2023年上半年，比亚迪新能源乘用车销量同比伸长94.3%，远超中国新能源汽车商场同期44.1%的增速。

　　以宋PLUS（含DM、EV）为例，这是比亚迪2021年3月发表的、16万元旁边的紧凑级SUV产物，据比亚迪数据，它正在上市三年内累计销量打破100万辆，成为中国品牌首个及最疾完毕百万销量的新能源SUV。但进入2023年后，宋PLUS的销量增速慢慢放缓。

　　这大概是由于其他车企也对准了宋PLUS的这块蛋糕。2022岁暮的广州车展上，长安深蓝S7曝光；2023年2月，吉祥银河L7开启预定；2023年6月，长城哈弗枭龙MAX也正式发表不朽情缘。这三款产物正在售价、动力大局、定位方面都与宋PLUS好似智能。

　　除了销量增速放缓表，比亚迪的巨大界限也带来了肯定的题目，表示为债务压力、现金流压力。

　　资产欠债率方面，2024年年中，比亚迪的资产欠债率为77.47%，虽同比微降0.47%，但仍处于较高程度。活动比率（活动资产/活动欠债，代表短期偿债才略）方面，2024年年中比亚迪的活动比率为66%，与昨年持平，但远低于强壮值200%旁边。

　　现金流方面，2024年年中，比亚迪的现金及现金等价物为542.27亿元，同比消重31.56%；规划性现金流为141.78亿元，同比消重82.70%；筹资性现金流为-123.58亿元，转正为负。

　　财报中注脚，规划性现金流的裁减首如果购置商品、承担劳务付出的现金增添所致；筹资性现金流的裁减首如果本期归还债务付出的现金增添所致。

　　正在现金流和债务的压力下，比亚迪的正在修工程界限有所消重。2024年年中，比亚迪的正在修工程为432.75亿元，同比消重16.12%。

　　周丽君指出，界限扩张是一把双刃剑。将来一朝比亚迪的技艺上风、归纳本钱上风不再显明，其车型的同质化大概会成为隐患，譬喻秦PLUS DM-i和海豹06 DM-i正在定位、订价、动力大局方面比力好似。

　　王传福曾多次夸大比亚迪技艺为王、革新为本，以研发职员为中央的特质。他以为，新能源汽车的上半场是电动化，下半场是智能化。智能化不但是智能座舱、智能驾驶，智电调解的整车智能智能，才是新能源汽车智能化起色的无误目标不朽情缘上半年研发进入超200亿元比亚迪“补课”智能化。

　　据上海证券报报道，正在2024年6月6日的股东大会上，王传福示意，目前比亚迪正在智能驾驶规模的工程师团队已逼近5000人，将来公司将正在智能化规模加入1000亿元，聚焦搜罗天生式AI、大模子等正在内的技艺举行研发。

　　1月不朽情缘，比亚迪发表新能源汽车智能化起色全新策略——整车智能；5月底，比亚迪第五代DM技艺发表，正在秦L DM-i、宋L DM-i等车型上车；6月，比亚迪入选寰宇首批智能网联汽车准入和上道通行试点名单（L3级别）；8月20日，腾势易三方技艺发表，正在腾势Z9GT车型上车。

　　8月27日，比亚迪官宣，比亚迪方程豹与华为正在深圳签署智能驾驶团结和议。首款产物聚焦即将上市的方程豹豹8车型，搭载华为乾崑智驾ADS 3.0，估计本年三季度自此上市。

　　比亚迪方面示意，正在智驾规模，比亚迪将相持独立自立研发与怒放团结双线举行，不休加紧技艺革新与研发加入。

　　2024年上半年，比亚迪的研发加入为201.77亿元，同比伸长41.64%，比同期净利润高60.64亿元。

　　海表商场是比亚迪的另一个发力点。凭据比亚迪数据，2024年1~7月，比亚迪新能源乘用车出口达23.3万辆，同比伸长超150%。截至目前，比亚迪新能源汽车踪影笼罩环球91个国度和地域，并正在巴西、匈牙利、泰国等海表埠区投资修厂。

　　据中国证券报报道，比亚迪实施副总裁李柯曾示意，比亚迪本年海表销量希望到达50万辆，公司估计海表商场销量将来将占总销量的近一半不朽情缘。

　　周丽君以为，将来比亚迪会正在电价更低的东南亚商场和更珍惜环保的欧美日商场具有更大上风。